بداية قوية لعام 2026: المسار المالي والاستثماري للمملكة العربية السعودية

يشهد هذا الأسبوع بداية مهمة للعام الجديد، حيث تكشف المملكة عن خرائط طريق واضحة للسياسة المالية والتنظيمية لعام 2026. إن اعتماد خطة الاقتراض السنوية يضع إطارًا لاستدامة الدين، بينما تسلط البيانات القوية حول إنفاق المستهلكين الضوء على اقتصاد محلي مرن وسوق رقمي ينضج بسرعة. في الوقت نفسه، تشير اللوائح المقترحة الجديدة لامتلاك العقارات إلى استمرار الالتزام بفتح السوق أمام رأس المال الدولي مع الحفاظ على الضوابط الاستراتيجية. معًا، تقدم هذه التطورات لمحة عن نموذج نمو يوازن بين الانضباط المالي والإصلاحات الهيكلية الطموحة.

خطة الاقتراض واستراتيجية المالية لعام 2026

قام وزير المالية ورئيس مركز إدارة الدين الوطني، محمد الجدعان، باعتماد خطة الاقتراض السنوية للمملكة لعام 2026 رسميًا. وتُقدر الاحتياجات التمويلية الإجمالية للعام بمبلغ 217 مليار ريال سعودي، موزعة استراتيجيًا لتغطية العجز المتوقع في الميزانية بمقدار 165 مليار ريال سعودي وسداد ديون مستحقة بقيمة 52 مليار ريال سعودي.

تركز استراتيجية 2026 على تنويع مصادر التمويل، مستهدفة الأسواق المحلية والدولية من خلال القنوات العامة والخاصة. وتشمل

المبادرات الرئيسية:

• توسيع قاعدة المستثمرين:  زيادة المشاركة في أدوات الدين السعودية بنشاط.

• تنوع الأدوات:  الاستمرار في إصدار السندات والصكوك والقروض ضمن أطر إدارة مخاطر مصممة بعناية.

مرونة إنفاق المستهلك والتحول الرقمي

أظهرت البيانات الجديدة من مؤسسة النقد العربي السعودي (SAMA) لشهر نوفمبر 2025 أن إنفاق المستهلكين في المملكة بلغ 129.1 مليار ريال سعودي، مسجلًا زيادة بنسبة 11٪ مقارنة بنفس الفترة من عام 2024. وارتفعت معاملات نقاط البيع التقليدية (POS) بنسبة 5٪ لتصل إلى 59 مليار ريال سعودي، لكن الاتجاه الأكثر بروزًا هو النمو الهائل في التجارة الإلكترونية.

ارتفعت مبيعات التجارة الإلكترونية عبر بطاقات مدى بنسبة 67٪ على أساس سنوي لتصل إلى 29.1 مليار ريال سعودي. وفي الوقت نفسه، انخفضت السحوبات النقدية من أجهزة الصراف الآلي بنحو 4٪، مما يعكس تحولًا هيكليًا نحو اقتصاد أقل اعتمادًا على النقد. بالنسبة للمستثمرين، تؤكد هذه الاتجاهات مرونة قطاعات التجزئة والبنية التحتية الرقمية في المملكة، مما يجعلها محركًا رئيسيًا للنمو غير النفطي للناتج المحلي الإجمالي.

تطور اللوائح في امتلاك العقارات

فتحت هيئة السوق المالية (CMA) باب التشاور العام على مشروع إطار لتنظيم امتلاك العقارات للشركات المدرجة، وصناديق الاستثمار، والكيانات ذات الغرض الخاص (SPVs) في جميع أنحاء المملكة، بما في ذلك مدينتي مكة المكرمة والمدينة المنورة. تهدف اللوائح المقترحة إلى تحسين كفاءة السوق وجذب رأس المال الدولي من خلال إنشاء آلية واضحة وشفافة للاستحواذ على حقوق العقارات.

الرياض تصدر 60,000 فاتورة لأصحاب الأراضي

دخلت دورة إصدار الفواتير حيز التنفيذ رسميًا في أول أيام عام 2026، حيث بدأت السلطات في إصدار أكثر من 60,000 فاتورة لأصحاب الأراضي في الرياض ضمن ضريبة الأراضي البيضاء. وتشير هذه الخطوة إلى تشديد الإنفاذ بهدف تسريع تطوير الأراضي وتخفيف قيود توفر المساكن في العاصمة.

رأس المال الجريء يحقق قفزتين تاريخيتين في 2025

حقق نشاط رأس المال الجريء في المملكة قفزتين تاريخيتين خلال عام 2025، مما عزز الريادة الإقليمية للعام الثالث على التوالي. وفقًا للشركة السعودية لرأس المال الجريء (SVC)، تم إتمام 254 صفقة رأس مال جريء خلال العام، بينما بلغ إجمالي الاستثمار مستوى قياسيًا بلغ 1.66 مليار دولار أمريكي، وهو ما يمثل زيادة بمقدار 25 مرة مقارنة بعام 2018.

تسلط هذه النتائج الضوء على نضج النظام البيئي لرأس المال الجريء، وزيادة مشاركة المستثمرين الإقليميين والدوليين.

تبدأ المملكة عام 2026 على أسس قوية، مع خريطة طريق مالية واضحة، وإنفاق مستهلكين مرن، واعتماد رقمي سريع يسلط الضوء على اقتصاد محلي قوي. تعكس الإصلاحات التنظيمية في قطاع العقارات وتطبيق ضريبة الأراضي البيضاء الالتزام بتطوير سوق فعّالة ونمو مستدام. وفي الوقت نفسه، تعكس القفزات التاريخية في رأس المال الجريء نضج النظام الاستثماري الخاص والتأثير التحويلي لرؤية 2030. وبشكل جماعي، تؤكد هذه التطورات التوازن الاستراتيجي للمملكة بين الانضباط المالي، والإصلاح الهيكلي، والنمو المدفوع بالابتكار.

المصادر

• وزارة المالية / مركز إدارة الدين الوطني (NDMC) – اعتماد خطة الاقتراض السنوية لعام 2026 واستراتيجية المالية.

• مؤسسة النقد العربي السعودي (SAMA) – بيانات إنفاق المستهلكين والتجارة الإلكترونية، نوفمبر 2025.

• هيئة السوق المالية (CMA) – التشاور العام حول لوائح امتلاك العقارات.

• صحيفة مكة – “الرياض تصدر 60,000 فاتورة لأصحاب الأراضي مع بدء تطبيق ضريبة الأراضي البيضاء”، 4 يناير 2026.

• الشركة السعودية لرأس المال الجريء (SVC) – التقرير السنوي لرأس المال الجريء لعام 2025، بما في ذلك حجم الصفقات وإجمالي الاستثمار؛ تصريحات المدير التنفيذي د. نبيل كوشاك.